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工程完工入帳帶動，山林水前三季營收大增67.6%    經濟日報 2018-10-10 18:51 記者陳美玲／報導

    山林水公告9月合併營收為新台幣3.55億元、年增46.12%。累計今年前9月合併營收達31.48億元、年增67.68%；山林水指出，受惠工程完工入帳，帶動今年營運大幅成長。展望第4季，在外埔綠能生態園區整建營運移轉（ROT）案整建並開始試車下，有助後續營運提升。
    山林水指出，今年前九月營收大幅成長，主因工程完工入帳帶動所致。不過，公司提醒，公共工程毛利率偏低，因此雖推升營收增加，但無法反映到當年的獲利表現，惟未來仍將帶給公司中長期穩定挹注；山林水9日上漲0.3元，收在61.3元。
    山林水跨足汙泥回收再利用、土壤汙染整治、有機事業廢棄物與生物質能發電市場，旗下子公司禾山林的外埔綠能生態園區整建營運移轉案，預計將於第4季完成整建並開始試車。
    外埔綠能生態園區是全台最大的綠能發電廠，其特色為結合「生廚餘厭氧」及「稻稈氣化」發電技術，回收稻草、廚餘進行綠能發電並售電，合計第一期每年發電達1627萬度，約可提供4,520戶家庭一年用電量，2019年將進入營運期。

山林水(8473)H1稅負增加，獲利年減15%，每股賺1.45元    財訊快報 2018/08/15 09:41 記者陳浩寧／報導
　　山林水(8473)受惠於旗下水務工程業務及操作維護專案工程收入認列，上半年營收年增逾六成，然因子公司東山林、綠山林5年免稅到期，以及營所稅率自17%提高至20%影響，導致稅後淨利較去年同期減少15%，上半年EPS 1.45元。
　　山林水第二季合併營收10.54億元，年增75.33%，稅後淨利0.84億元，年增0.53%，EPS 0.64元；累計上半年合併營收為20.66億元，年增63.12%，稅後淨利為1.92億元，年減15.11%，EPS 1.45元。
　　上半年合併營收中，來自水處理工程專案、服務特許權收入，以及水處理操作維護之營收占比分別為58%、16%、22%。7月合併營收為3.49億元，年增158.98%，累計1-7月 合併營收為24.15億元，年增率69.05%。
　　山林水指出，上半年取得「彰化鹿港福興污水下水道系統」統包標案與營運操作案，規模達6.47億元，將逐月認列營收，目前旗下在建工程專案契約總金額約40億元，及13項執行中的代操作營運專案。
　　然山林水也提到，承攬政府工程標案帶動營收成長，然因初期利潤較低，獲利不會與營收等比成長， 但隨著規模及技術口碑的累積，對未來發展潛力及動能將具有指標性意義。
　　展望下半年，山林水表示，彰化水資中心運送污水管網目前已建置完成，預計今年底前能完工進入試營運；子公司禾山林也同樣將於今年底前進入試營運，預計最快明年年初可貢獻營收。
　　此外，山林水看好中國及東南亞內需強勁，目前持續與中國北控集團合作，並於日前和 馬來西亞吉蘭丹州水務公司(AKSB)簽署自來水管線汰換工程合作備忘錄(MOU)，將可挹注未來營運成長動能。

專案工程滿手，山林水營收衝高、但獲利緩升    MoneyDJ新聞 2018-07-20 12:09:36 記者林詩茵／報導
    環境工程廠商山林水(8473)今年以來營收呈現高度成長，上半年達到20.66億元，年增59.69%，主要反映公司專案工程維持高檔，並有新的操作案，以及合併利優勢等，山林水表示，目前專案佔營收比重仍達6成，在手案量還有3、40億元，後續營收動能無虞；惟工程案毛利率較低，將使毛利率承壓，但整體看獲利仍可維持成長態勢。
    山林水今年以來單月營收多次創高，公司表示，今年的營收一方面來自去年底加入的迪化污水處理廠代操管理業務，並有併購屏東底渣處理廠利優勢的營收挹注，而最大動能還是來自專案工程施工入帳，例如：今年以來彰化水資中心統包案工程也挹注營收逾3億元，並有多筆專案進行中。
    山林水統計，今年上半年專案工程營收佔比已高達6成，較過往的5成再增加，而穩定挹注業績的水處理操作維護(BOT案)、以及服務特許權收入，各佔營收的2成，過去則均有2成多。
    山林水認為，水處理操作維護BOT案，以及服務特許權收入營收均呈穩定，後續的成長動能仍來自專案工程，目前在手的工程案量還有高達30、40億元，未來營收無虞。
    據了解，山林水長期合約的水務處理操作營收穩定，每年隨接管量小幅成長；而服務特許權收入(即利息收入)，每月5千萬元，表現也相對穩定，今年彰化水資中心完工後，將入10年的代操作期，每年也有望為公司挹注數千萬元的營收，將可成為長期穩定的收入。
    不過，山林水直言，專案工程佔比高，並不利毛利率表現，公司因此持續進行多角佈局，轉投資的利優勢未來將擴大底渣處理量；公司也正積極申請再利用業務的轉投資公司--宜宬公司，除污泥處理外，也進入D類的回收再利用業務；同時，公司也正佈局污泥與土壤整治復育、生質能及一般事業廢棄物等新業務，盼成後續營運成長動能。
    至於與北京控股的水務工程合作案，目前一年的獲利貢獻度不過數百萬，看起來挹注不大，但公司仍期待後續能擴大與北控在合作，除水務以外，也擴大至污染土地整治業務，惟相關的合作，需要時間發酵。
    除兩岸佈局外，山林水也積極插旗東南亞，日前與馬來西亞吉蘭丹州水務公司(AKSB)，簽署自來水管線汰換工程合作備忘錄(MOU)，取得吉蘭丹州自來水管汰換統包工程議約權，未來有望參與馬幣17億令吉(約為新台幣128億元)的汰換管線工程。不過，山林水也表示，該案後續還需議約，短期內沒有立即效益。
    山林水今年以來營收動能無虞，法人也估，今年營收應有機會成長4成，惟毛利率受工程影響將較低，全年獲利動能將不如營收表現，EPS 先看3.5元。